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Comment sont calculés les taux de swap ?

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Taux de swap :
Définition et calcul

Lorsqu'il s'agit des marchés financiers, une bonne compréhension du fonctionnement des choses est l'un des aspects qui déterminera votre réussite dans votre carrière de trader. Vous devez accumuler des connaissances sur les principes fondamentaux de la négociation et sur tous les termes commerciaux que vous rencontrerez probablement au cours de vos transactions.

L'un des principes fondamentaux que vous devez comprendre est l'utilisation des taux de swap. Outre les spreads, ces taux affecteront le solde de votre compte et la part de vos bénéfices que vous pourrez conserver. C'est dans cette optique que cet article examine les taux de swap, ce qu'ils sont et comment vous pouvez les calculer.

Qu'est-ce qu'un taux de swap ?

Un taux de swap, également appelé taux de roulement, est le taux appliqué lorsqu'un trader choisit de conserver une position pendant la nuit. Le taux de swap représente un coût ou un gain pour le trader, en fonction des taux d'intérêt en vigueur, et il sera soit positif, soit négatif. Si le taux est positif, c'est un gain pour le trader (il est ajouté au compte) et s'il est négatif, c'est un coût pour le trader (il est déduit du compte). Les taux de swap varient en fonction de l'actif et, étant donné que diverses conditions de marché,

telles que la volatilité, les influencent, ils fluctuent constamment. En outre, comme plusieurs grandes institutions financières émettent les taux d'intérêt sur lesquels les taux de swap sont basés, différents courtiers auront des taux légèrement différents en fonction des institutions financières avec lesquelles ils travaillent.

Remarque : la mesure des taux de swap est un lot standard. Par exemple, un lot standard pour les paires de devises correspond à 100 000 unités de monnaie.

Pourquoi les traders conservent-ils leurs
positions pendant la nuit ?

Les traders conservent généralement leurs positions pendant la nuit dans l'espoir que leurs bénéfices augmentent ou qu'une opération perdante se réduise ou devienne rentable le jour suivant. Dans d'autres cas, une position overnight peut résulter d'une connaissance insuffisante du marché. Un trader peut finir par conserver une position pendant la nuit parce qu'il ne sait pas qu'une transaction qui se prolonge au-delà des heures de négociation habituelles donne lieu à un rollover.

Quand un rollover est-il
comptabilisé ?

Les courtiers appliquent le taux de swap à toutes les transactions laissées ouvertes pendant la nuit. Par exemple, le marché considère que 17h00 EST (22h00 GMT) est le début et la fin de la journée de trading sur le marché des changes. Si un trader entre en position le lundi à 16h55 EST et la ferme à 17h10, le courtier considère qu'il s'agit d'une position overnight. Cependant, une transaction ouverte à 17h01 le lundi n'est pas sujette à reconduction avant 17h00 le mardi. L'intérêt net gagné ou déduit pour chaque position détenue pendant la nuit est appliqué directement sur le compte du trader.

Comment les taux swap
sont-ils calculés dans le cadre
des opérations de change ?

Pour les opérations de change, les taux de swap sont calculés sur la base du différentiel de taux d'intérêt entre les devises négociées, c'est-à-dire le taux auquel vous échangeriez des intérêts dans une devise contre des intérêts dans l'autre devise.

Le trading sur le marché des changes consiste essentiellement à acheter ou à vendre une devise contre une autre dans le but de l'"échanger" ultérieurement avec le courtier. Si vous n'échangez pas cette devise à la fin des heures de négociation, vous devez payer le courtier pour qu'il vous permette de conserver votre position et d'effectuer l'échange plus tard. En fonction de la paire de devises négociée et des taux d'intérêt en vigueur, les taux de swap seront soit négatifs, soit positifs.

Calcul du taux
pour le Forex

Avant de calculer le taux, il est important de comprendre ce que signifient les différentiels de taux d'intérêt. En général, lorsque le taux d'intérêt du pays dont vous achetez la monnaie est supérieur au taux d'intérêt du pays dont vous vendez la monnaie, le courtier crédite votre compte de la différence. Inversement, lorsque le taux d'intérêt du pays dont vous vendez la monnaie est supérieur au taux d'intérêt du pays dont vous achetez la monnaie, la différence est déduite de votre compte. Remarque : les courtiers peuvent déduire une commission de majoration en plus de la différence qu'ils ajoutent ou soustraient à votre compte. Le solde final de votre compte peut donc être inférieur à ce qu'il serait s'il n'y avait pas de frais supplémentaires.

Remarque : Les courtiers peuvent déduire des frais de majoration en plus de la différence qu'ils ajoutent ou soustraient à votre compte. Le solde final de votre compte peut donc être inférieur à ce qu'il serait s'il n'y avait pas de frais supplémentaires.

Position courte

Supposons que l'EUR/USD se négocie à 1,2500, que le taux des fonds fédéraux en USD est de 2,5 % et que le taux d'intérêt de la Banque centrale européenne est de 3,25 %. Si vous ouvrez une position courte (vente) sur l'EUR/USD pour 1 lot, vous vendez essentiellement 100 000 €, que vous empruntez à un taux d'intérêt de 3,25 %. En vendant de l'EUR/USD, vous achetez de l'USD, qui rapporte un taux d'intérêt de 2,5 %. Le différentiel de taux d'intérêt est de 0,75.

Supposons maintenant que votre courtier facture une majoration de 0,25 % pour le swap. Comme le taux d'intérêt de la devise que vous vendez (EUR) est plus élevé que celui de la devise que vous achetez (USD), vous ajoutez la majoration dans la formule. Si vous ajoutez cette majoration au différentiel de taux d'intérêt de 0,75 %, l'intérêt total facturé par le courtier est de 1,00 %.

Pour cet exemple, nous utilisons une année de 365 jours, mais certains courtiers utilisent généralement 360 jours. D'autres utilisent à la fois 365 jours et 360 jours en fonction de l'instrument négocié. En utilisant la formule :

  • Taux de swap = (Contrat x [différentiel de taux d'intérêt + marge du courtier] /100) x (Prix/Nombre de jours par an)

  • Swap Short = (100 000 x [0,75 + 0,25] /100) x (1,2500/365)

  • Swap Short = 3,42 USD

Dans ce cas, vous vendez l'EUR et son taux d'intérêt est plus élevé que celui de l'USD. Par conséquent, les 3,42 USD sont déduits de votre compte lorsque votre position EUR/USD est reportée au jour suivant.

Position longue

Reprenons l'exemple précédent pour une position d'achat : En prenant une position longue sur l'EUR/USD, vous achèterez de l'EUR et vendrez de l'USD. Cela signifie que vous achetez 100 000 € qui rapportent un intérêt de 3,25 % en utilisant des USD avec un taux d'intérêt de 2,5 %. Si le courtier facture une majoration de 0,25 %, vous la soustrayez de la formule puisque le taux d'intérêt de la devise que vous vendez est inférieur à celui de la devise que vous achetez. En utilisant la formule :

  • Taux de swap = (Contrat x [Différence de taux d'intérêt - Majoration du courtier] /100) x (Prix/Nombre de jours par an)

  • Swap long = (100 000 x [0,75 - 0,25] /100) x (1,2500/365)

  • Swap long = 1,71 USD

Ici, vous achetez l'EUR et son taux d'intérêt est plus élevé que celui de l'USD. Par conséquent, le montant de 1,71 USD est crédité sur votre compte lorsque votre position EUR/USD est reportée au jour suivant.

Remarque : si la différence entre les taux d'intérêt est égale ou inférieure à la majoration du courtier, la position d'achat vous sera toujours facturée.

Interprétation du calcul

Si la taille du lot est plus importante, les coûts du swap augmenteront également de manière significative. Cela signifie qu'avant de décider de prendre une position, vous pouvez utiliser le calcul pour estimer combien il vous en coûtera de prendre une position pendant une certaine période. Vous serez ainsi mieux préparé à anticiper la durée pendant laquelle vous pouvez vous permettre de rester dans la transaction avant qu'elle ne devienne non rentable. Toutefois, tout cela suppose que les taux d'intérêt restent relativement constants.

Quelles sont les
limites de l'utilisation
du calcul ?

Dans la plupart des cas, il existe une différence entre les taux de reconduction calculés par les traders et ceux facturés par les courtiers. En effet, les taux d'intérêt à court terme des devises dépendent de divers facteurs, notamment

le comportement du marché


les taux d'intérêt en vigueur dans les deux pays dont vous négociez les devises


l'évolution du cours des paires de devises


les taux de swap fournis par la contrepartie d'un courtier.


Y a-t-il une limite à
la durée d'une position
sur le marché des changes ?

Sur le marché des changes, il est possible de conserver une position aussi longtemps que vous le souhaitez, de quelques minutes à plusieurs jours, voire plusieurs mois. Néanmoins, étant donné que le marché des changes ferme tous les jours à 17 heures (heure de l'Est), chaque fois que vous dépassez ce délai, votre courtier vous facture des frais. Il est donc prudent de calculer le montant que vous devrez payer pour conserver votre position pendant une période plus longue avant de vous engager.

Comprendre les taux
de swap sur le Forex :

Étape 1 | Qu'est-ce qu'un triple swap ?

Les marchés sont fermés pendant le week-end et, idéalement, il ne devrait pas y avoir de roulement ces jours-là. Cependant, les banques continuent de calculer les intérêts même sur les positions détenues pendant le week-end. Le marché applique donc trois jours de rollover le mercredi pour couvrir les taux du week-end. Cela signifie que si vous décidez de conserver une position pendant la nuit un mercredi, vous serez soumis à des taux de swap triples.

Il convient de noter que vous devrez payer le triple tarif si vous gardez une position ouverte pendant la nuit le mercredi, que vous ayez ou non une opération ouverte pendant le week-end. Par exemple, si vous ouvrez une position le lundi et la fermez le jeudi, votre courtier vous facturera cinq nuits au lieu de trois (les trois nuits du lundi au mercredi plus les deux nuits du week-end).

Les courtiers facturent des taux de swap triples le mercredi parce que les contrats de change ont un délai de règlement de deux jours. Par exemple, un contrat de change du lundi est réglé le mercredi, tandis que celui du mardi est réglé le jeudi et celui du mercredi le vendredi. Toutefois, le marché étant fermé le samedi et le dimanche, un contrat ouvert le jeudi ne sera réglé que le lundi. Cela signifie que toute position laissée ouverte le mercredi (après 17 heures EST) est reportée au jeudi et ne peut être réglée que la semaine suivante, d'où le triple prélèvement.

Remarque : certains courtiers ont choisi de facturer les triples swaps le vendredi ou même le jeudi au lieu du mercredi. Il est donc important de connaître les conditions générales de votre courtier en ce qui concerne la triple charge.

Étape 2 | Taux de swap CFD

Vous pouvez calculer les taux de swap des CFDs sur indices en vous basant sur les taux d'intérêt à court terme (jusqu'à trois mois) de la devise de base de l'indice associé. Par exemple, la devise de base du FTSE 100 est la livre sterling et l'indice utilise le London Inter-Bank Offered Rate (LIBOR) à court terme. De même, la devise de base de l'ASX200 est le dollar australien et l'indice fonde son taux d'intérêt sur les acceptations bancaires à court terme.

Les taux des swaps CFD sur matières premières sont une combinaison de différents facteurs liés à la détention d'une position sur les matières premières. Toutefois, bien que les métaux fassent partie des matières premières, leurs taux de swap peuvent être calculés de la même manière que ceux du forex.

Remarque : dans certains cas, le calcul du taux de swap du cuivre est différent de celui des autres métaux, car certains courtiers excluent le cuivre des métaux et le placent dans la catégorie des matières premières.

Que faire si vous
ne voulez pas calculer
le taux de swap ?

La plupart des courtiers proposent des taux de rotation actualisés sur leur site, de sorte que vous n'avez pas nécessairement besoin de les calculer. Certains courtiers proposent également un outil de calcul du taux de swap si vous souhaitez simplifier le processus de calcul. Il existe des taux différents pour les positions longues et courtes. Cela signifie que si vous placez une position courte (vente), vous utiliserez le taux "Swap Short" et si vous placez une position longue (achat), vous utiliserez le taux "Swap Long".

Si votre courtier ne propose pas les taux de swap sur son site, vous pouvez utiliser MetaTrader 4 (MT4) ou MetaTrader 5 (MT5) pour obtenir les taux. Les taux se trouvent dans la section "Market Watch", où vous pouvez choisir le taux de l'instrument souhaité. Par exemple, pour obtenir le taux sur MT4 :

Sélectionnez la section "Market Watch".


Cliquez avec le bouton droit de la souris sur l'actif souhaité pour afficher le menu déroulant de l'actif.


Dans le menu déroulant, sélectionnez "Symboles". Une fenêtre contextuelle s'ouvre et fournit les spécifications de tous les instruments disponibles.


Choisissez l'instrument que vous souhaitez vérifier et sélectionnez "Propriétés". Une nouvelle fenêtre s'ouvre alors, affichant les taux de swap courts et longs de l'instrument.


Appliquer les taux
de swap à vos
transactions

Comprendre le fonctionnement des taux de swap vous aidera à comprendre le coût réel de vos opérations et à mieux les planifier. Vous serez en mesure de quantifier vos risques et vos bénéfices avant même de négocier, ce qui vous permettra de prendre des décisions éclairées et bien informées qui augmenteront vos chances de réussite sur les marchés.

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