Mercados se preparam para as eleições presidenciais dos EUA e a reunião do Federal Reserve

Mercados se preparam para as eleições presidenciais dos EUA e a reunião do Federal Reserve

Observadores de mercado e investidores estão se preparando para uma das semanas mais importantes do ano: a eleição presidencial dos Estados Unidos (EUA) acontece amanhã, e o Federal Reserve (Fed) anunciará sua decisão sobre a taxa de juros na quinta-feira. Ambos os eventos podem ter um impacto significativo nos mercados globais, influenciando potencialmente moedas, ações, títulos e commodities.

Quem será o próximo presidente da maior economia do mundo?

Nos últimos meses, a candidata democrata, vice-presidente Kamala Harris, e o candidato republicano, ex-presidente Donald Trump, têm disputado uma corrida acirrada nas pesquisas nacionais e estaduais, deixando claro que ambos têm cerca de 50% de chances de vencer a eleição de amanhã.

A presidência será decidida pelo Colégio Eleitoral, com base nos resultados da eleição em cada estado. O número de eleitores de cada estado é proporcional ao tamanho da sua população. São 535 eleitores para os 50 estados e 3 para o Distrito de Columbia, totalizando 538 eleitores.

Um candidato precisa obter a maioria dos votos eleitorais – 270 ou mais – para vencer a presidência e garantir que seu vice se torne vice-presidente. Se nenhum candidato obtiver 270 votos, ocorre uma eleição contingente: a Câmara dos Representantes elege o presidente, enquanto o Senado é responsável por eleger o vice-presidente. Isso permite que a Câmara escolha um presidente de um partido e o Senado, um vice-presidente de outro.

É importante notar que um candidato pode vencer o voto popular no país, mas perder no Colégio Eleitoral. Isso já aconteceu cinco vezes, sendo o caso mais recente em 2016, quando Trump venceu a presidência, apesar de Hilary Clinton ter obtido quase três milhões de votos a mais em todo o país.

A eleição de 5 de novembro também determinará qual partido controlará o Congresso; estão em disputa 435 cadeiras na Câmara dos Representantes e 34 cadeiras no Senado. Atualmente, os republicanos têm maioria na Câmara, enquanto os democratas controlam o Senado, embora ambas as margens sejam estreitas. Pesquisas sugerem que o controle de cada casa pode mudar nesta eleição.

Com menos de 24 horas para a eleição e mais de 77,6 milhões de votos já registrados, as pesquisas mais recentes da ABC News/FiveThirtyEight indicam que Harris mantém uma ligeira vantagem sobre Trump, com 47,9% contra 47,0%.

Estados Decisivos Definem o Resultado da Eleição

Os sete estados decisivos têm um total de 93 votos eleitorais – com pesquisas indicando margens extremamente apertadas. De acordo com as pesquisas mais recentes do New York Times/Siena College, Harris está à frente por três pontos percentuais em Nevada (49% vs 46%), dois pontos na Carolina do Norte e em Wisconsin (48% vs 46% e 49% vs 47%, respectivamente), e um ponto na Geórgia (48% vs 47%). Trump mantém vantagem no Arizona, liderando por quatro pontos percentuais (49% vs 45%).

Curiosamente, as pesquisas mostram que os dois candidatos estão empatados em Michigan e na Pensilvânia, com os resultados dos sete estados dentro da margem de erro – o que significa que nenhum dos candidatos tem uma liderança clara.

Resultados da Eleição e Impacto no Mercado

As pesquisas de boca de urna devem começar a ser divulgadas por volta das 17h (ET). Embora esses resultados não mostrem “o quadro completo”, podem fornecer indicações iniciais e a volatilidade pode aumentar. No entanto, os participantes do mercado provavelmente vão agir com cautela, e com razão. Os resultados serão ajustados várias vezes ao longo da noite conforme mais votos forem contados.

A divulgação dos resultados dos principais estados decisivos será um momento crucial para os traders. O processo começa com o fechamento das urnas na Geórgia às 19h ET e termina com os resultados de Nevada por volta das 22h ET. Espera-se que a volatilidade aumente assim que todos os resultados dos estados-chave forem anunciados, por volta das 23h ET.

No início da manhã de 6 de novembro (ET), os investidores terão maior clareza sobre o possível vencedor das eleições. Embora o vencedor geralmente esteja claro nesse ponto, se houver incerteza ou pedidos de recontagem, os mercados poderão consolidar-se devido à possibilidade de ações judiciais de ambos os lados. Além disso, é importante observar que, apesar de normalmente haver um vencedor definido no dia da eleição, há casos em que o resultado pode levar horas, dias ou até semanas para ser determinado.

• Uma vitória clara de Trump é esperada para impulsionar a demanda pelo dólar (USD) e por ações dos EUA, além de uma alta nos rendimentos dos Treasuries americanos em resposta a estímulos fiscais. As políticas pró-crescimento e focadas no mercado interno de Trump, bem como o potencial para tarifas, podem aumentar a demanda por ações nos setores financeiro e energético. Além disso, as principais criptomoedas podem beneficiar dos "planos" de Trump para tornar os EUA a “capital das criptos” do planeta.
• Por outro lado, uma vitória de Harris provavelmente pressionará o USD e os rendimentos dos Treasuries americanos devido a menos cortes de impostos e aumento dos gastos. Os principais índices de ações dos EUA podem sofrer impacto com uma vitória de Harris, embora a reação provavelmente seja mista.

Fed Pronto para Reduzir 25 Pontos Base

Além das eleições nos EUA, o Fed também vai atrair parte da atenção esta semana, com a reunião marcada para às 7:00 PM GMT na quinta-feira. Os mercados estão totalmente precificando uma redução de 25 pontos base (pb), uma medida que levaria a meta da taxa de juros para 4,50-4,75%. É improvável que as eleições influenciem essa decisão. Na verdade, qualquer coisa que não seja um corte – especialmente após a redução robusta de 50 pb na reunião de setembro, o mais recente gráfico de projeções do Fed sugerindo mais 50 pb de afrouxamento este ano e os dados econômicos robustos – surpreenderia os mercados e poderia levar os investidores a questionarem se o Fed cometeu um erro ao optar por '50' em setembro. Os investidores também esperam um possível novo corte de 25 pb na reunião de dezembro (com 20 pb de cortes já precificados)

Perspectiva Robusta da Economia Americana

A economia dos Estados Unidos continua em uma posição sólida, com o Fed focado em alcançar um cenário de desaceleração suave.

• A inflação caiu pelo sexto mês consecutivo em setembro, recuando para 2,4%, em comparação com 2,5% em agosto – o nível mais baixo desde o início de 2021 – enquanto a inflação subjacente aumentou para 3,3% em setembro, contra 3,2% em agosto.

• Em termos de empregos, o crescimento do emprego recentemente estagnou, com apenas 12 mil novas vagas adicionadas à economia em outubro (consenso do mercado: 113 mil). Embora isso tenha sido uma surpresa, o número abaixo do esperado foi influenciado por condições climáticas e greves; portanto, o Fed provavelmente ignorará esse dado e enfatizará que a atenção deve ser voltada para tendências de longo prazo. A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,1%, e o crescimento salarial acelerou, o que é preocupante, com medidas tanto mensais quanto anuais mostrando aumentos.

• Os números mais recentes também indicam que o PIB do terceiro trimestre de 2024 cresceu a uma taxa anualizada de 2,8% (segundo a primeira estimativa), desafiando as expectativas dos analistas de 3,1% e a leitura de 3,0% do segundo trimestre. Um dos principais fatores por trás da resiliência da economia foi o robusto crescimento do consumo, que aumentou 3,7%.

Índice do Dólar sob Pressão

De forma realista, estudos de gráficos de longo prazo no período mensal mostram que o dólar americano tem estado sem direção desde o início de 2023, oscilando entre 100,82 e 107,35. Vale ressaltar que a borda inferior desse intervalo está próxima da média móvel simples de 50 meses (SMA) em 100,44.

No entanto, enquanto o dólar está negociando na faixa média do gráfico mensal, a ação do preço no gráfico diário recentemente cruzou abaixo de sua SMA de 200 dias em 103,83, após encontrar resistência em 104,55 no final de outubro. Tecnicamente, se houver um fechamento diário abaixo da SMA mencionada, poderemos ver um desempenho inferior adicional do dólar em direção ao suporte em 102,78.