RBA mantém taxa básica de juros em 4,35%

RBA mantém taxa básica de juros em 4,35%

Na última decisão de taxa de juros do ano, o Reserve Bank of Australia (RBA) anunciou que manterá a taxa básica em 4,35% pela nona reunião consecutiva; sem surpresas e sem alívio para os australianos antes do recesso de Natal, já que as taxas permanecem nos maiores níveis dos últimos 13 anos. Enquanto muitos bancos centrais globais iniciaram suas políticas de flexibilização, o RBA provavelmente manterá a taxa inalterada até a segunda metade do primeiro semestre do próximo ano.

O Conselho do RBA destacou que as pressões inflacionárias continuam muito altas. Essa é uma questão crucial para o RBA; o banco quer ter certeza de que fez o suficiente para desacelerar a economia e trazer a inflação de volta para a meta de 2-3%. Quando estiver “confiante” o suficiente, o banco central começará a flexibilizar sua política. Importante destacar que, segundo o comunicado do RBA, a confiança do banco está claramente aumentando, algo que os investidores esperavam como sinal do banco central.

De olho na inflação e nos dados de emprego

De acordo com os dados de outubro, o indicador mensal do CPI (Índice de Preços ao Consumidor) está ligeiramente acima de 2,0%, em 2,1%, confortavelmente dentro da meta de inflação de 2-3% do RBA. Embora o indicador mensal do CPI possa causar impacto no mercado, ele também pode ser volátil e não oferecer uma visão completa. Consequentemente, os dados trimestrais continuam sendo fundamentais, com a próxima divulgação prevista para janeiro de 2025, referente ao quarto trimestre de 2024. A inflação manteve-se relativamente elevada na economia australiana, registrando 2,8% no terceiro trimestre de 2024, dentro do limite superior da banda de inflação do RBA. No entanto, o CPI Médio Ajustado ainda está fora dessa faixa, em 3,5% (conforme os dados do terceiro trimestre de 2024, reduzindo-se em relação aos 4,0% do segundo trimestre), e a inflação de serviços permanece elevada, registrando 4,6%, acima dos 4,5%. O Conselho do RBA buscará mais avanços nos dados trimestrais de inflação.

O mercado de trabalho continua forte, o que provavelmente é uma das razões para o RBA ser cauteloso quanto a cortes nas taxas de juros. O momento de quaisquer cortes de taxa pelo banco central dependerá amplamente de como o mercado de trabalho evoluirá em 2025. Os dados de emprego na Austrália para novembro serão divulgados na quinta-feira, às 12h30 GMT. Espera-se que a taxa de desemprego aumente ligeiramente para 4,2%, em comparação com os 4,1% de outubro. Apesar do RBA prever que a taxa de desemprego suba para 4,5% até o final deste ano, ela permaneceu em 4,0% na maior parte do ano. Espera-se um aumento de 25.500 novos empregos, após um ganho de quase 16.000 no período anterior. Pessoalmente, acredito que, se o RBA identificar fragilidades no mercado de trabalho antes da próxima decisão de taxa, isso pode inclinar a balança a favor de cortes na taxa de juros.

Em relação aos dados de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto), a atividade econômica ficou aquém das expectativas do mercado por vários trimestres e tem apresentado fraqueza desde o início de 2023. Os últimos dados do terceiro trimestre de 2024, divulgados na semana passada, mostraram que a atividade econômica cresceu 0,3%, ligeiramente acima dos 0,2% registrados no segundo trimestre.

Corte na taxa do RBA em fevereiro?

Após a decisão sobre a taxa de juros, a presidente do RBA, Michelle Bullock, destacou que a inflação permanece muito alta. No entanto, ela observou que o Conselho está ganhando confiança de que a inflação está desacelerando, mas alertou que "os riscos permanecem", ecoando um tom levemente dovish. Além disso, a mudança na linguagem do comunicado sobre taxas, removendo a palavra "vigilante" e a frase "não descartando nada", foi deliberada, segundo a presidente do RBA, enfatizando o tom dovish da reunião de hoje.

A próxima reunião de política está marcada para 18 de fevereiro, e os investidores estão atualmente precificando cerca de 50% de chance (14 pontos base de cortes precificados) de vermos um corte de 25 pontos base ou mais uma decisão de manter as taxas inalteradas. No momento em que este texto é escrito, a reunião de abril já está completamente precificada para uma redução de 25 pontos base (30 pontos base precificados). Assim, o mercado espera que o RBA corte taxas na primeira metade do próximo ano.

Com dados completos do trimestre de dezembro sobre inflação e outro relatório de emprego a serem publicados no início de janeiro de 2025, esses serão pontos de dados importantes daqui para frente – tanto para o RBA, na determinação de cortar ou não as taxas, quanto para os traders, no planejamento de negociações para se antecipar ou reagir aos eventos.

AUD/USD rompendo suporte de padrão

No acumulado do mês, o AUD/USD (dólar australiano versus dólar americano) caiu quase 2,0% e recentemente rompeu o suporte principal de um padrão (um triângulo simétrico formado entre US$ 0,8007 e US$ 0,5506), indicando um sentimento ainda mais bearish. Contudo, embora isso provavelmente incentive mais vendas, alguns podem hesitar, considerando que o Índice de Força Relativa ainda não cruzou abaixo do suporte da linha de tendência, traçado a partir da baixa de 29,46.

Escrito por Aaron Hill, Analista de Mercado